业绩“三连跳”, 战略精准调整,融信增长后劲凸显

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发布时间:2018-08-06 23:10

业绩“三连跳”, 战略精准调整,融信增长后劲凸显

2018-08-06 21:18来源:国际金融报战略/房地产/城市群

原标题:业绩“三连跳”, 战略精准调整,融信增长后劲凸显

尽管房地产调整政策仍在深化,但从各大房企公布的上半年销售数据来看,排名靠前的房企销售仍然维持较高的增速。

克尔瑞统计数据显示,2018年上半年,TOP100房企整体销售规模近4.6万亿元,同比增长36.5%。特别是二季度以来,受益于部分一二线城市预售政策的松动及热点二三四线城市的持续火热,房企销售业绩迎来高峰。

截至6月末,销售业绩500亿元以上的房企增至25家,这其中,融信中国的表现最为抢眼。

8月1日晚间,融信中国公告称,集团7月新增销售额约人民币110.69亿元,环比增长12.91%;截至2018年7月31日止7个月,融信中国总合约销售额约为人民币656亿元,完成全年目标的54.7%;总合约建筑面积约为300.9万平方米,平均售价约为21801元/平方米。

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业绩“三连跳”,增长后劲持续蓄力

值得注意的是,融信销售规模的快速增长,并非今年才开始。事实上,自2015年至2017年,公司房地产销售合约收入和资产规模复合增速均超过100%。

海通证券在研报中指出,近年来融信销售业绩实现“三连跳”,规模快速扩展,主要得益于公司踩对了板块周期时点,于周期上行前重仓潜力长三角城市。

值得一提的是,经过前期踩准市场周期的拿地布局,截至2017年12月31日,融信中国总土储面积达2315万平方米,其中超过80%的货值、超过60%的面积位于中国一、二线城市的黄金地段。业内人士分析表示,充足优质的土储给予了融信较大的伸展空间,可以较为从容地进行土地拓展,有选择性地去拿高利润项目。

此外,需要特别指出的是,除了土储充足之外,融信现阶段的可售货值也十分充足。根据融信官微披露,其在今年上半年销售额虽不足全年1200亿目标的50%,但事实上已经超出了原计划的40%,主要是由于公司很多项目将集中在下半年进入销售周期。

实际上,随着下半年房企销售的整体提速,以及融信下半年将有29个新项目推向市场,公司销售业绩也有望迎来新的增长。

另外,融信“轻资产模式”稳健运行,与众多大型品牌房企合作开发的多个楼盘目前也已经或即将入市销售。其中,仅杭州地区就有融信保利创世纪、万科融信西雅图、旭辉融信珺悦府、保利融信和光尘樾等十余个项目。

这就使得企业下半年能够在完成降负债指标、保障现金流的同时,又能在规模上继续突破和积极布局。

日前,国泰君安首次覆盖融信中国,予“买入”评级,目标价为16.55港元,较目前的股价约80%的上升空间。国泰君安认为,融信中国在高层级城市充足的土储以及强健的并购能力将支持公司的规模扩张。基于合适的平均土地成本,国泰君安预计毛利率将反弹。

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品质为先,“开盘即售罄”打造融信现象

在产品定位方面,融信中国始终坚持“品质为先”,这也是企业区域深耕得以实现和业绩规模快速发展的一大因素。

自2003年成立起,融信中国始终坚守并专注中高端住宅开发,坚持品质立世,致力于为客户提供优质住宅产品。从海西到长三角,通过产品的不断迭代进化,已形成世纪系、公馆系、中心系、小镇系等8大明星产品系。

产品的高品质直接促成了产品的热销,公司销售去化情况良好。据不完全统计,2018年上半年,融信产品在包括杭州和福州在内的多个城市热销,多个项目超额完成半年度销售目标。

以杭州为例,今年上半年包括永兴首府、融信澜天、融信创世纪等在内的5个项目均超额完成目标,并且多个项目“开盘即售罄”,在杭州地产业堪称现象级事件。

融信·澜天

融信·创世纪

克而瑞统计数据显示,2018上半年,融信在福州和杭州两个城市的销售额在地区排行榜中分别位列第1位和第2位。

此外,“品质为先”的产品定位也在销售单价上得到了直接体现。2018年上半年,融信中国平均售价约为2.15万元/平方米,在房企销售榜30强中位列第2名,仅次于产品全部集中于一线和强二线城市的金茂。不过,与金茂不同的是,融信布局的核心城市群中,包含福州、绍兴等诸多三四线城市在内。

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战略精准调整,加强财务安全边际

从去年开始,随着调控和信贷政策趋紧,“降负债”已经逐渐成为房地产行业的主流导向。融信也在经历了快速扩张、初步完成全国化布局后,适时地调整了财务策略,加强公司财务安全边际。

公司管理层在2018年3月的投资者会议上明确:首先,调整公司负债,下调资产负债率和净负债率,计划在2018年将净负债率调至100%;其次,提高公司流动性,最低现金余额应保障足以满足未来12个月基础运营资金支付,以保障充足的流动性。

至于是否会对企业接下来的规模发展有所影响,融信中国执行总裁吴剑表示:“求规模的前提是要保证安全。”

吴剑称,经过前期的快速增长,融信目前已经步入稳健的质量增长时期,公司顺应金融经济周期,正采取多重手段积极降负债。“降负债手段多样,包括但不限于少举债、少拿地等;还可以通过引入合作方的方式,把资产做轻。”吴剑表示。

据介绍,融信今年对新区域的拓展也比较谨慎,还是围绕已进驻的八大城市群继续深耕。具体来看,包括海峡西岸、长三角、长江中游、大湾区、京津冀、中原、成渝、西北城市群。

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